Twitterの仮想通貨トレーダーの言葉では、今日の市場は「悪い下落」だという。そして、ビットコイン(BTC)とアルトコインの売りはまだ終わっていないかもしれない。

11月9日、ビットコイン価格は16,000ドルを割り込み年初来安値を更新。BTCを史上最高値の69,400ドルに押し上げた強気相場が初めて始まった2020年11月以来の水準に戻った。

FTXの支払い能力に対する懸念と、アラメダ・リサーチがこの大失敗に果たした役割は、現在の市場の大混乱を引き起こしたと言っていいだろう。また、FTXのバランスシートの穴は60億ドルにも達するという噂もある。

バイナンスが苦境にあるFTXを買収しないことが明らかになったため、投資家は仮想通貨のリスクオフ・アプローチを強化しているところだ。

以下は、バイナンスの公式声明。

"企業デューデリジェンスの結果、また顧客資金の誤処理と米国機関の調査の疑いに関する最新のニュース報道と同様に、我々はFTX.comを買収しないことを決定した。当初は、FTXの顧客に対して流動性を提供するためのサポートができればと考えていたが、今回の問題は、私たちの手に負えない、あるいは助けることができないものだ。ある業界の大手が破綻するたびに、個人投資家は被害を受けることになる。私たちはここ数年、仮想通貨エコシステムが回復力を増していることを目の当たりにしており、やがてユーザーの資金を悪用する異常者は自由市場によって淘汰されると信じている。規制の枠組みが整備され、業界がより大きな分散化に向けて進化し続けることで、エコシステムはより強固なものとなっていくだろう"

明らかなのは、FTXとアラメダリサーチの崩壊が仮想通貨価格に壊滅的な影響を与えていることだが、他にももっとマクロレベルの要因も影響している。

取り付け騒ぎによる悪影響の懸念
2022年5月のテラの取り付け騒ぎとルナ(その後ルナクラシックと改名)の崩壊は仮想通貨市場に悪影響を及ぼし、当時はビットコインの歴史上初の7週間連続の下落をもたらした。

アナリストは、現在のFTXの銀行取引、認識されている大規模な予算の穴と今年初めにテラに起こったことの間に類似性を描いている。これらの恐怖は、仮想通貨業界全体に対する投資家の恐怖に拍車をかけている。

根強い規制の脅威
仮想通貨業界と規制当局は、デジタル資産の実際の使用例に関する様々な誤解や不信感から、長い間うまくいっていない。

仮想通貨業界への規制の枠組みが確立されていないため、仮想通貨をどのように資産として分類し、何が法的な決済システムを構成するのかについて、国や州によってさまざまな矛盾した政策が存在する。

多くのアナリストは、仮想通貨の主流化は、より普遍的に合意され、理解される一連の法律が制定されるまで実現しないと考えている。

リスク資産は投資家心理の影響を大きく受けるが、この傾向はビットコインやアルトコインにも及んでいる。今日まで、非友好的な仮想通貨規制や最悪の場合、全面的な禁止という脅威が、ほぼ毎月のように仮想通貨価格に影響を与え続けている。

FTXの大失態の後、ドイツがコインベースのビジネス慣行を調査すると発表したように、規制当局が厳しい取締りを開始する可能性がある。

詐欺とポンジスキームが清算の引き金
詐欺、ポンジスキーム、急激な市場の変動も、2022年を通じて仮想通貨価格の暴落に大きな役割を果たした。規制がないこと、仮想通貨業界の未熟さ、株式市場と比較して市場が比較的小さいことなどから、市場の流動性を損なう悪いニュースや出来事が破滅的な結果を招きがちだ。

ルナとセルシウスの崩壊、スリー・アローズ・キャピタル(3AC)によるレバレッジと顧客資金の不正使用は、それぞれ仮想通貨市場の資産価格を相次いで下落させる原因となった。ビットコインは現在、時価総額で最大の仮想通貨であり、歴史的にアルトコインの価格はBTC価格がどの方向に向かおうとも、それに追随する傾向がある。

テラとルナのエコシステムが崩壊すると、テラ内で発生した複数の清算によりビットコイン価格は急激に修正され、投資家のセンチメントは急降下した。

同じことが、ボイジャーデジタルや3AC、セルシウスの崩壊したときにも発生した。

2022年から2023年の残りの期間について予想されること
仮想通貨市場の価格下落の要因は、FTXの資本不足と、過去の債務超過に対する投資家の不安だ。

一方、投資家のリスク志向は引き続き弱く、潜在的な仮想通貨トレーダーは、米国のインフレがピークに達した兆候と規制環境がより明確になるのを待つことを検討するかもしれない。