中国人民銀行（中央銀行）が発表した2024年2月の金融統計から、同月のノンバンク向け融資が前月比4045億元（約8兆3796億円）増加し、単月の増加額としては過去2番目の大きさを記録したことがわかった。市場関係者の多くは、この動きを（中国政府による）株価下支えオペレーションに関連したものと推察している。

上述の統計数字に含まれるノンバンクは、一般的な投資ファンドや資産管理会社、消費者金融会社、（企業グループの資金管理を専門に行う）ファイナンスカンパニーなどだけではない。市場関係者の間で「国家隊（ナショナルチーム）」と呼ばれる、中国証券金融や中央匯金投資などの中央政府の直属機関も入っている。

（訳注：中国証券金融は、証券会社の信用取引向け融資を手がける国有金融サービス会社。中央匯金投資は、政府系ファンドの中国投資［CIC］の傘下にある投資会社）

2015年7月の市場介入に類似

ノンバンク向け融資の単月の増加額は、統計データの公表開始以降では2015年7月に記録した8864億元（約18兆3627億円）が過去最大だ。

「2015年7月の動きは、中国証券金融の株式市場介入に伴うものだった。2024年2月のノンバンク向け融資の増加も、同様の理由ではないかと考えている」。国泰君安証券の共同首席アナリストを務める汪浩氏は、財新記者の取材に対してそうコメントした。

また、長城証券のアナリストの鄒恒超氏は、別の状況証拠をもとに次のように分析した。

「中央匯金投資は2月6日付の声明で、『オープンエンド型の上場投資信託（ETF）への投資範囲を拡大し、資本市場の安定運営の維持に努めている』と発表した。そこから類推しても、ノンバンク向け融資の急増は（国家隊による）株価下支えに関連した動きだろう」